En 1974 tuvo la gran oportunidad de su vida, ya que fue contratado por Ferrari y no defraudó. Triunfó en España y en Holanda finalizando cuarto en el mundial de pilotos y en el '75 se consagró campeón venciendo en cinco GP.

En 1976 sufrió un accidente que lo marcó para toda su vida. Llegó al Gran Premio de Nürburbring con una gran ventaja a su favor en el campeonato, pero durante esa carrera, disputada el 1° de agosto, su Ferrari se despistó, golpeó con el guard rail y volvió a la pista envuelta en llamas. Niki salvó su vida de milagro aunque su rostro quedó prácticamente desfigurado. Después de cuarenta días y varias operaciones volvió a competir en el Gran Premio de Monza, finalizando en el cuarto lugar.

Luego de ese terrible accidente muchos pensaron que Lauda no iba a volver a ser el mismo de antes, ya que en el GP de Japón de ese mismo año, abandonó en la primera vuelta, bajo una torrencial lluvia y resignó el título, que quedó en manos de James Hunt. En 1977 se tomó revancha y demostró que todavía estaba en condiciones de triunfar y se consagró campeón del mundo por segunda vez, con Ferrari, marca que abandonó para pasar a Brabham al año siguiente. En este equipo estuvo hasta fines de 1979, cuando anunció su retiro y comenzó a dedicarse a la compañía aérea que él había creado, la Lauda Air. Su pasión por el automovilismo lo traicionó y volvió a competir en 1981 para McLaren. Peleó el campeonato del '84 con Alain Prost, su compañero de equipo, al que le ganó por medio punto y se consagró por tercera vez. En 1985 decidió retirarse como piloto de manera definitiva, aunque no abandonó al automovilismo, debido a que en 1992 fue llamado por Luca Di Montezemolo (Presidente de Ferrari) para ser consultor especial de la escuadra, con la que había conseguido sus dos primeros títulos.